למרות המלחמה, המשקיעים מעריכים שרמת הסיכון בישראל ירדה

הזעזוע הגיאופוליטי והאנרגטי, שנגרם עקב המלחמה בין ארה"ב וישראל לאיראן, מוביל לתמחור מחדש מהיר של הסיכון הגלובלי, כאשר משקיעים כבר מארגנים מחדש את ההון והחשיפה שלהם בין מדינות שונות, על רקע אזהרת קרן המטבע הבינלאומית מפני מיתון עולמי ונזק כלכלי מתמשך.

המהדורה האחרונה של מדד הסיכון והחוסן להשקעות הגלובלי של Henley & Partners, הפירמה הגדולה בעולם לתכנון תושבות ואזרחות מבוססות השקעה, ו-AlphaGeo, מצביעה על דירוג מחדש של הסיכון. 

המדד משלב חוסן מבני עם איתותים בזמן אמת מהשוק והתנהגות משקיעים, ומציג כיצד הסיכון העולמי מתומחר מחדש בזמן אמת. הניתוח מספק מבט עדכני על האופן שבו הסיכון נראה בעיני המשקיעים ברחבי העולם.

לפי המדד, דווקא בתקופה כזו, ישראל רושמת עלייה של 3 מקומות וניצבת במקום ה 32, לעומת הדירוג הקודם. נתון המשקף שיפור יחסי בתפיסת החוסן שלה גם בתוך סביבה אזורית של סיכון גבוה, למרות הימצאותה בסביבה אזורית המאופיינת בסיכון גיאופוליטי גבוה. 

בצמרת הדירוג, מקלטים בטוחים מסורתיים ממשיכים להוביל: שווייץ במקום הראשון, דנמרק במקום השני, שבדיה שעלתה 2 מקומות למקום השלישי, סינגפור במקום הרביעי ונורווגיה שירדה 2 מקומות במקום החמישי, דבר המשקף אשכול נורדי חזק המבוסס על עשרות שנים של משמעת מוסדית ואמון שוק.

בקרב הכלכלות הגדולות, סין רושמת עלייה של 6 מקומות למקום ה-31 - מהלך המשקף שיפור בסנטימנט השוק ומהווה את העלייה המשמעותית ביותר בקרב הכלכלות הגדולות. בעוד קנדה, שירדה 4 מקומות למקום ה-15, היא הנפגעת הגדולה ביותר בקרב מדינות ה-G7, איתות לכך שגם מקלטים בטוחים מבוססים אינם חסינים לתנודות פיסקליות ופוליטיות.

ארצות הברית במקום ה-24 ובריטניה במקום ה-19 נותרו ללא שינוי, בעוד גרמניה במקום ה-8, יפן במקום ה-26 ואיטליה במקום ה-35 רשמו עלייה קלה, אשר משקפות שיפור הדרגתי באמון השוק ולא שינוי מהותי.

"החוסן הוא תכונה ארוכת טווח; הוא אינו משתנה בן רגע. הסיכון, לעומת זאת, בהחלט כן. השווקים מתמחרים אותו מחדש לפי שעה", אמר ד"ר פראג קאנה, מייסד ומנכ"ל AlphaGeo.

"מטרת המהדורה הזו אינה לשכתב את ההיררכיה הגלובלית, אלא לבחון אותה תחת לחץ, ולשאול כיצד העולם נראה כאשר משלבים איתותים בזמן אמת של השוק יחד עם חוסן מבני ארוך טווח. אנחנו עדים לדירוג מחדש מהיר ולא אחיד של מדינות", הוסיף.

"מה שאנו רואים אינו רק תמחור מחדש, אלא פיצול בין מדינות, אזורים ואף בתוך קבוצות השוואה מסורתיות", אמר דניאל שמיילין, מנהל הנציגות הישראלית של Henley & Partners, "זו הדינמיקה המגדירה את התקופה הנוכחית: לא עלייה אחידה בסיכון, אלא סדר מחדש מהיר של חוסן יחסי. הדבר מוביל למסקנה: אף מדינה אחת אינה יכולה לספק ביטחון מתמשך או להעניק את כל המאפיינים שמשקיעים מחפשים: יציבות, גישה, הזדמנות וביטחון. יחד, עם זאת, הם יוצרים דבר חזק יותר: גמישות ומרחב תמרון."

ברמה האזורית, התמונה אינה אחידה. חלקים מאסיה ומהקריביים מציגים שיפור יחסי, אפריקה מציגה מגמה חיובית אך לא אחידה, והמזרח התיכון נותר מאוזן אך רגיש, תוך שילוב בין חוסן לחשיפה למלחמה עם איראן. אירופה נמצאת תחת לחץ כתוצאה מזעזועי אנרגיה וגיאופוליטיקה, בעוד אמריקה ואוקיאניה מציגות תוצאות מעורבות.

במקביל, מדינות החשופות לעימותים, סנקציות או חולשה מבנית מתומחרות מחדש כלפי מטה באופן חד, כולל בלארוס שירדה 57 מקומות למקום 117, בוליביה ואוקראינה שירדו 28 מקומות כל אחת למקומות 134 ו-131 בהתאמה, דבר המדגיש את ההשפעה של לחץ כלכלי חריף ועימותים מתמשכים, וכן בוסניה והרצגובינה שירדה 32 מקומות למקום ה-89.

מספר כלכלות מתעוררות רשמו עליות חדות, בהובלת הודו והפיליפינים שעלו 40 מקומות כל אחת, לצד טורקיה שעלתה 32 מקומות, מקסיקו שעלתה 30 מקומות ומרוקו שעלתה 28 מקומות, מגמה המשקפת הקצאה מחדש של אמון מצד המשקיעים.

נתוני Henley & Partners, מצביעים כי הדירוג מחדש כבר משתקף בפועל בהתנהגות משקיעים, עם בקשות מלמעלה מ-70 לאומים ליותר מ-40 תוכניות תושבות ואזרחות מאז תחילת 2026.

ברמת התוכניות, נרשמה עלייה בבקשות ברבעון הראשון של 2026 לעומת הרבעון הקודם ביוון 61 אחוז, איטליה 43%, מלטה 38% ונאורו 200%, בעוד פורטוגל רשמה ירידה של 37%. במקביל, פניות לתוכניות השקעה בניו זילנד עלו ב-165%. בקוסטה ריקה ב-44% ובטורקיה ב-35%, נתונים המצביעים על מיצוב מחדש של משקיעים ולא על צמיחה אחידה.

המלחמה עם איראן האיצה והעמיקה את השינויים הללו והדגישה את המורכבות המתמשכת של הסיכון הגיאופוליטי. מצר הורמוז צפוי להישאר נקודת חיכוך מרכזית, ופרמיית הסיכון הגיאופוליטית אינה צפויה להיעלם גם במקרה של הסדרה.

לצד זאת, נרשמה עלייה של 41% בפניות מצד לקוחות באיחוד האמירויות ועלייה של 26% בבקשות, בעוד הביקוש לוויזות זהב ירד ב-14%.

המשמעות עבור משקיעים ברורה: בעולם שבו הסיכון משתנה במהירות, אין מדינה אחת שיכולה לספק הגנה מלאה. יותר ויותר משקיעים פונים לבניית פורטפוליו רב מדינתי, המאפשר גמישות, ביטחון ושליטה בתנאים של אי ודאות מתמשכת.