בפעם השלישית: הבנק המרכזי של ארה"ב הוריד את הריבית ב-0.25%

בהתאם לתחזיות המוקדמות: הפדרל ריזרב הוריד את הריבית ב-0.25% ל-3.5%. זו הפעם השלישית ברציפות שהפד מוריד את הריבית בארה״ב. החדשה המרכזית בהודעה של הפד היא התחזית שלו שצופה הורדת ריבית אחת בלבד בשנת 2026. התגובה להודעת הפד בוול סטריט בסך הכל מתונה וכולם ממתינים להודעה המפורטת של הפד ולניתוח המעמיק של הכלכלה האמריקנית.

כאן המקום לציין שבארה״ב ובעולם כולו קיימים חששות ניכרים מהדביקות של האינפלציה ומהנקודה בה התרת הרסן המוניטרי מהר מידי ואגרסיבי מידיי תביא באופן פתאומי להתפרצות אינפלציונית מחודשת וזה אומר שהבנקים המרכזיים יהיהו חיייבים להגיב מהר וזה יהיה קשה מאוס בקונסטלציה הפוליטית העכשוית בארה״ב.

ויקטור בהר, הכלכלן הראשי של בנק הפועלים אמר בתחילת השבוע כי שוק העבודה בארה"ב נחלש. סקר ה-ADP, המודד את השינוי במספר המשרות במגזר הפרטי בארה"ב, הצביע על ירידה של 32 אלף משרות במגזר הפרטי בחודש נובמבר, לעומת תחזית לעלייה מתונה. הירידה החודש נרשמה לאחר שבאוקטובר נרשמה עלייה מתוקנת של 47 אלף משרות. הירידה החודש מרוכזת בעסקים הקטנים ובעיקר בשירותים העסקיים, ענפי המידע, הפיננסים והבנייה, בעוד שבענפי החינוך ותרבות, והפנאי והאירוח נרשמה עלייה במספר המשרות.

״תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים עלתה לרמה של 4.14% מ-4.00%, התשואה לחמש שנים עלתה לרמה של 3.71% והתשואה לשנתיים עלתה לרמה של 3.56%. הציפיות להפחתת ריבית ביום רביעי הקרוב עלו, והשוק צופה באופן כמעט ודאי (96%) הפחתת ריבית לרמה של 3.75% השבוע.

"עם זאת, הציפיות להפחתת ריבית בהמשך השנה התמתנו מעט, אך השוק עדיין צופה לפחות שתי הפחתות במהלך שנת 2026, כך שהריבית תגיע לרמה של 3.25% בסוף השנה הבאה״. הנחת העבודה עליה מצביע בהר כי השוק צפה (לאור נתוני שוק התעסוקה) לשתי הפחתות ריבית בעוד הפד כעת צופה הפחתת ריבית אחת וזה אומר שיש איזו התאמה שהשווקים צריכים לעבור.