ירידה חדה של 0.6% במדד המחירים לצרכן; קצב האינפלציה השנתי ירד ל-2.5%

הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מפרסמת היום (רביעי) נתון מפתיע למדי לפיו מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.6% - פי שניים מהתחזיות המוקדמות שצפו ירידה של כ-0.3% בלבד.

בהתאם, קצב האינפלציה השנתי ירד ל-2.5% והתחזיות מדברות על תחזית אינפלציה של כ-2% לטווח של 12 חודשים קדימה, כל זה משקף כניסה של הכלכלה הישראלית לתוך יעד יציבות המחירים מה שיאפשר לנגיד בנק ישראל להוריד את הריבית כבר בישיבה הקרובה.

ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי פירות טריים שירדו ב-3.2%, תרבות ובידור שירדו ב-2.4%, תחבורה ותקשורת שירדו ב-2.2%, מזון שירד ב-0.5%, הלבשה והנעלה שירד ב-0.3%, שירותי דיור בבעלות הדיירים ותחזוקת הדירה שירדו ב-0.2%, כל אחד. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות טריים שעלו ב-3.5%, שכר דירה ובריאות שעלו ב-0.3%, כל אחד.

בסקטור שוכרי הדירות, המחירים ממשיכים לעלות. מנתוני הלמ״ס עולה כי בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה, נרשמה עלייה של 2.6% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 5.3%.

מנתוני הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה עולה כי נמשכת הירידה במחירי הדירות כך בחודשים יולי ואוגוסט 2025 ירדו מחירי הדירות ב-0.7% בהשוואה לשנת 2024 והם ירדו ב-0.6% בהשוואה למחירים בחודשים יוני ויולי 2025. מנתוני הלמ״ס עולה כי הריבית הגבוהה והמגבלות על מבצעי מימון אגרסיביים של הקבלנים שהטיל בנק ישראל נותנים אותותיהם והמחירים מתחילים לרדת. 

הנחת העבודה שמחירי הדירות יחזרו לעלות במעלה הדרך, ככל שריבית בנק ישראל תתחיל לרדת כשמה שיקזז את העלייה הצפוייה בביקושים הם התחלות הבניה שצפויות לעלות הן בגלל הגברת קצב מתן ההיתרים להתחלות בניה והן בשל סיום המלחמה שיצרה עיכובים משמעותיים בתהליכי הבנייה השונים.

כך או אחרת, הנחת העבודה היא שההשפעה של הריבית תהיה חזקה יותר ותחזיר את הציבור לאתרי המכירות מה שידביק את קצב העלייה בהיצע, אבל זוהי הערכה בלבד.

התחזית של מודי שפריר, אסטרטג השווקים הראשי בחדר המסחר של בנק הפועלים הייתה לירידה של 0.35% במדד המחירים לצרכן. שפריר מעריך שמדד אוקטובר יעלה בכ-0.5% כשהתחזית שלו לטווח של 12 חודשים קדימה עומדת על אינפלציה של 2.1%, רמה שנמצאת עמוק בתוך טווח יעד יציבות המחירים של בנק ישראל.

שפריר העריך לפני פרסום המדד כי מחירי המזון ללא פירות וירקות ירדו בחודש ספטמבר על רקע המבצעים לפני חגי תשרי ואלה אמורים ללחוץ את המדד כלפי מטה. מחירי הפירות והירקות, להערכת שפריר, נותרו כמעט ללא שינוי.

הסיפור הגדול, להערכת שפריר, נמצא במחירי הטיסות שהחלו לרדת כבר בחודש ספטמבר הן בשל היחלשות הדולר והן בשל הירידה העונתית במחירים אחרי החופש הגדול.

כך או אחרת, הנחת העבודה היא שבחודש הבא יתחיל בנק ישראל להוריד את הריבית, מה שאומר שהריבית עד לתחילת השנה הבאה כבר תרד לרמה של 4%. שפריר מעריך שבנק ישראל יוריד את הריבית כך שלטווח של 12 חודשים הריבית תנוע בטווחים של 3.5% עד 3.75% כך שצפויות לנו הורדות ריבית של עד 1% במשך השנה הקרובה.