תשואות האג"ח של ישראל מתחת ל-4%; בנק לאומי: לקראת שיפור כלכלי משמעותי

עליות שערים חדות נרשמו היום (חמישי) בשוק האג"ח וכאן מדובר בשוק חשוב מאוד, שלא לומר קריטי להתפתחות הכלכלית של ישראל. התלבונדים הצמודים והשליים עלו בכמעט 0.5% וזוהי עלייה חדה מאוד לשוק האג"ח, בטח כשמדובר בחצי יום מסחר בשל חופשת חול המועד.

באופן עקרוני העליות בתלבונדים מיוחסות לציפיות להורדת ריבית על ידי בנק ישראל, ציפיות שעולות היום בשיעורים משמעותיים ומכאן שהמשקיעים רוצים לקבע את התשואות הגבוהות שניתן להשיג כרגע ולהצטייד בסחורה לטווח הארוך. במקביל גם התלבונדים הצמודים עולים מסיבה דומה אבל כאן צריך להכניס למשוואה את הציפיות לעלייה בלחצים האינפלציוניים בטווח הקצר.

כך או אחרת, התשואות על האג"ח של ישראל לטווח של 10 שנים (שהוא האג"ח החשוב באמת) ירדו מתחת לרמה של 4% וזה נתון משמעותי שכן הוא אמור להוזיל את עלויות הריבית של המדינה כשהיא מגייסת כסף (והיא מגייסת ותגייס עוד המון כסף) ומעבר לכך, הירידה בתשואות של הממשלתי הארוך מושכת את כל האג"ח הקונצרני לירידה בתשואות וזה, לפחות באופן תיאורטי, אמור להוזיל את עלויות המימון של הפירמות.

קובי לוי, ראש דסק אסטרטגיות בלאומי שוקי הון אומר כי "בתגובה לחדשות הבוקר וכן לאורך הימים האחרונים, השקל התחזק. כמו כן, שוב וכמו באירועים דומים בעבר, ניתן היה לראות שיפור מהיר וחד במרווח האשראי של מדינת ישראל בשוק החוב הבינלאומי, בתהליך שהחל עוד לפני החג, והצביע עוד לפני הירידה בשער החליפין (כמו התהליך שהתרחש בחודש ספטמבר 2024) על הערכה גוברת של השוק לשיפור מהותי בסנטימנט הגיאופוליטי (מרווח 5 שנים עומד היום על כ 70 נ"ב לעומת כ 100 נ"ב בממוצע במחצית הראשונה של השנה, מרווח 10 שנים עומד כיום על כ 105 נ"ב לעומת כ 130 נ"ב בממוצע במחצית הראשונה של השנה).

"שערי הדולר שקל והאירו שקל ירדו לרמות של 3.25 ו 3.78 בהתאמה; תשואות אגח ממשלת ישראל 10 שנים מתחת ל 4%; ושוק המניות רשם עליות נאות.