כולם מחכים להורדת ריבית והאנליסטים מזהירים: אנחנו בתקופה של תנודתיות

עונת הדוחות הכספיים בארה"ב מתקרבת לסיומה ובסך הכל ניתן לסכם אותה כבר כעת. מדובר בביצועים לא רעים בכלל של החברות הגדולות והחשובות בעולם וזה היה מאיץ עליות בתקופה האחרונה.

אם נוסיף לזה את העובדה שתשואות האג"ח ל-10 שנים יורדות כבר שלושה שבועות רצופים הרי שאנחנו מקבלים שיאים חדשים במדדים הכבדים. אבל כל אלה מביאים את האנליסטים להערכה שאנחנו צפויים להיכנס לתקופה של תנודתיות וזה אומר: להחזיק חזק, השוק לא בנוי כרגע לבעלי לב חלש.

שתי מומחיות בינלאומיות סילביה יבלונסקי, מנכ"לית ומנהלת השקעות ראשית ב-Defiance, וויולטה טודורובה, אנליסטית מחקר ב-Leverage Shares מנתחות את תמונת המצב בשווקים כך:

לדברי סילביה יבלונסקי, האינפלציה ליולי "מראה יציבות במדד הכללי ברמה של 2.7% לצד עלייה במדד הליבה ל-3.1% — העלייה החדה ביותר בחצי השנה האחרונה". היא מסבירה כי נתונים אלה "מעלים את הסבירות הגבוהה מאוד להורדת ריבית של רבע אחוז כבר בספטמבר, אך מהלך חד יותר כמעט לא נמצא על השולחן. הפד מוטרד במיוחד מלחצי המחירים בשירותים ולכן יקבע את המשך הדרך בהתאם לנתוני התעסוקה והאינפלציה הקרובים".

ויולטה טודורובה אומרת כי "הצמיחה הכלכלית בארה"ב ברבעון השני הפתיעה כלפי מעלה, עונת הדוחות חיובית, ותשואות האג"ח ל-10 שנים יורדות זה השבוע השלישי ברציפות". לדבריה, ירידה כזו בתשואות "יכולה להמשיך לתמוך בשוקי המניות בטווח הקרוב, ואנו עדיין רואים פוטנציאל שה-S&P 500 יגיע לרמה של 6,800 נקודות עד סוף השנה".

עם זאת, היא מזהירה: "המניות כבר מתומחרות במכפילים גבוהים יחסית להיסטוריה, שוק ההון עומד להיכנס לתקופה שקטה לאחר עונת הדוחות, והמדדים מצויים ברמות קנייה יתר עם איתותים טכניים שליליים. זה מעלה את הסיכוי לתיקון קצר, שיכול דווקא לחזק את השוק בהמשך".

יבלונסקי מצביעה על מגמה חזקה בשוק המטבעות הדיגיטליים: "ביטקוין התקרב לשיא כל הזמנים סביב 124 אלף דולר, אך אתריום מציג ביצועים עדיפים כשהוא עולה לאזור 4,350–4,800 דולר. הכניסה של כספי פנסיה וקרנות נאמנות לקרנות סל מבוססות ביטקוין ואתריום, לצד בהירות רגולטורית חדשה בארה"ב, מעניקים לשוק רוח גבית משמעותית". לדבריה, "אתריום נהנה מתפקידו כתשתית המרכזית לסטייבלקוינים ולפרויקטי טוקניזציה, מה שמושך עניין מוסדי גובר".