האופטימיות ששוררת בשוק ההון הישראלי מאז סופה של המלחמה עם איראן גורמת למשקיעים לקרוא לכסף חזרה לישראל. משמעות הדברים היא שכסף שיצא מישראל בשנתיים האחרונות חוזר בחזרה וכשמוסיפים לזה את רצון המשקיעים הזרים להשתתף בשיקום של ישראל הרי שאנחנו מקבלים לחץ אגרסיבי מאוד על השקל.
היום (חמישי) הדולר ממשיך להיחלש מול השקל והוא נסחר כעת ברמה של 3.38 שקל, רמה שלא נצפתה בישראל מאז חודש ינואר 2023. ההיחלשות של הדולר מקרינה באופן חיובי על תחזיות האינפלציה וזה מייצר תחזיות לפיהן בנק ישראל יוריד את הריבית פעמיים עד לסוף השנה.
נירה שמיר, הכלכלנית הראשית של בנק דיסקונט אומרת כי הריבית המגולמת בשוק החוזים לסוף 2025, שגילמה לפני פרוץ המלחמה עם איראן הפחתת ריבית אחת, עלתה בתחילת הדרך, אולם, לאחר מכן, שבה וירדה, ומגלמת כעת בהסתברות של למעלה מ-60% הפחתת ריבית שניה עד סוף השנה.
הציפיות לסוף 2026 עומדות על כ-3.6% (לעומת 3.9% ערב המלחמה), דהיינו הסתברות של כ-60% לארבע הפחתות ריבית במהלך התקופה. אנו מוסיפים להעריך, כי בנק ישראל יפחית ריבית פעמיים עד סוף השנה.
שמיר מוסיפה: "המגבלות מצד ההיצע, שמעיקות, כאמור, על הפעילות הריאלית, גם בולמות את התכנסות האינפלציה לטווח, וכתוצאה, עמדה האינפלציה במאי על קצב שנתי של 3.1%, זאת על אף מדד מאי שהפתיע וירד ב-0.3%. אנו מעריכים, כי סעיף החוזים המתחדשים בשוק הדיור להשכרה יוסיף להאט, אם כי באופן מתון בלבד".
"להערכתנו", היא מציינת, "האינפלציה במהלך 12 החודשים הבאים תעמוד על 2.4%. עם זאת, קיימת רמה גבוהה של אי וודאות, בעיקר על רקע המלחמה. כתוצאה, קיימים מספר איומים מרכזיים על התכנסות האינפלציה לטווח היעד, ובהם: סעיף הדיור, שוק העבודה ההדוק, לרבות עדכון שכר המינימום ב-6.25% באפריל, ובנוסף, חוסר וודאות לגבי המצב הביטחוני ומגבלות ההיצע שהוא גורר, ובמרכזם, סעיף הטיסות".
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו