בשבוע שעבר התחילה המלחמה עם איראן, ובאופן מפתיע (או שלא) הבורסה מגיבה בעליות משמעותיות. הלילה (בין שבת לראשון) תקפה ארה"ב את מתקני הגרעין המרכזיים של איראן, ובסך הכל המשקיעים לא רק שומרים על אופטימיות זהירה, אלא זו גם הולכת וגוברת.
באופן עקרוני המדדים הכבדים בבורסה עלו בשבוע שעבר בטווח של 5% עד 7%, ואלה שיעורים גבוהים ומשמעותיים לשבוע מסחר אחד, בפרט תוך כדי מלחמה. את העליות הובילו מניות הנדל"ן, הבנקים והביטוח, וכאן צריך להתעכב רגע. כשאנחנו מדברים על שלושת הסקטורים האלה, אנחנו מדברים על סקטורים עתירי הון.
נדל"ן, בנקים וביטוח מובילים את העליות
חברות הנדל"ן נהנות מביקושים עזים באופן טבעי בשנים האחרונות, בעיקר בשל מחירי הנדל"ן שהולכים ועולים. אבל לצד הביקוש נכנס עכשיו משתנה נוסף - תהליך השיקום. כרגע הפגיעות בדירות בישראל מוערכות בכ-7 מיליארד שקל. זה אומר שמישהו יצטרך לבנות את כל הבניינים שנפגעו ולשקם אותם. חברות הנדל"ן יצטרכו להתגייס למשימה שאותה תממן המדינה במסגרת קרן הפיצויים.
עד שהמדינה תשלם את הפיצויים, הקבלנים זקוקים לכסף. כאן נכנסים הבנקים לתמונה שיעמידו את המימון הזה עם אפס סיכון, כי המדינה משלמת את הכסף בסוף התהליך. זה אומר עלייה בהיקפי תיקי האשראי בסיכון אפסי, וזה טוב למערכת.
"Game Changer היסטורי"
רונן מנחם, כלכלן השווקים של בנק מזרחי טפחות, אומר: "ככלל, השמדת מתקני גרעין חשובים של איראן על ידי צבא ארה"ב היא כמובן התפתחות חיובית - היסטורית, לפי פרשנים - מבחינת שיפור הסביבה הביטחונית באזור וצמצום יכולותיה הצבאיות והגרעיניות של איראן. Game Changer. במבט לטווח הבינוני-ארוך, שרלוונטי למשקיעים אסטרטגיים רבים, ייתכן שמדובר בהזדמנות של ממש, הקשורה גם לאפשרות שהציר הסעודי-אמריקאי יתקרב.
"לאחר שתקיפת ישראל הסירה רובד אחד של אי וודאות עם עצם תחילת הלחימה, הצטרפות ארה"ב הלילה מסירה ככל הנראה רובד נוסף - של החשש הגרעיני. עדיין, צריך יהיה להמתין ולאמת את הצלחת התקיפה, נוכח האתגר הטכני המורכב שהיה כרוך בכך. הצטרפות ארצות הברית עשויה להפוך את המערכה לרחבה יותר, והכדור עובר כעת למגרש של איראן וגרורותיה. אחד החששות - תקיפה של מתקנים של ארה"ב באזור ו/או ניסיון לחסום את מצרי הורמוז. נכנסים כעת לשלב המתנה שלא בהכרח תהיה קצרה.
"מבחינה מקומית - ההכרזה על משק לשעת חירום לאחר התקיפה האמריקאית מחמירה מחדש את המדיניות לאחר ההקלות שקדמו לאירוע. מדובר גם במרחב האווירי, שאך זה החל להיפתח. הדבר מן הסתם יגביל את הפעילות הכלכלית, וחשוב יהיה לדעת לאיזה פרק זמן. שוק ההון המקומי, שבשבוע שעבר רשם עלייה מצטברת של 6.6% בכל אחד מימי המסחר ושיקף את הסרת גורם האיום הראשון, יגיב כעת להסרת גורם האיום הגרעיני. מניות השורה השנייה עלו 9.7% בשבוע שעבר, מה שהעיד גם על שיפור אווירת המסחר בשוק. גם אלמנט זה של סנטימנט משופר יצטרך להיבחן.
"על פניו, מדובר בהתפתחות חיובית מאוד מבחינת ישראל, והשאלה היא האם וכמה העליות החדות מהשבוע שעבר מתמחרות זאת. תרחיש סביר כולל, לפחות בתגובה ראשונה, עליות נוספות - הן של המניות, איגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות".
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו