וול סטריט: תיקון של יותר מ-7% בשבוע אחד; מדד הפחד ירד ביותר מ-20%

שבוע המסחר בוול סטריט הסתיים הלילה (בין שישי לשבת) כשהמדדים ממשיכים במומטום החיובי. מדד S&P500 שהוא המדד החשוב בעולם עלה ביום המסחר האחרון של השבוע ב-0.7%, מדד הדרו ג'ונס סגר כמעט ללא שינוי והבשורה הגדולה, מדד נאסד"ק שהוא מדד מניות הטכנולוגיה החשוב בעולם, עלה ב-1.2%.

מאז שנכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן אי שם בחודש ינואר האחרון ראינו הכל מהכל, מלחמות שקורמות עור וגידים, מלחמות סחר, טלטלות מכל סוג ומין שיכול להיות ואם יש משהו שכלכלה לא אוהבת זה תנודתיות משמעותית כל כך. באופן עקרוני: קשה לעשות עסקים כשיום אחד נראה שהכלכלה האמריקאית שוקעת לתוך עצמה, ויום לאחר מיכן נראה שהמשקולת מוסרת.

מדד הפחת, שהוא מדד VIX הידוע ירד בשבוע אחד ב-22% והוא התייצב ברמה של 24.8 נקודות והוא אולי הסממן הבולט ביותר לירידה במפלס החרדות של המשקיעים בניו יורק ועכשיו ננסה להסביר את הדברים.

נושא מלחמת הסחר סוקר מכל כיוון אפשרי והרל יחסית מוכר וידוע, איפה כולם הופתעו באמת? מעימות חזיתי של הנשיא עם יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול. כאן ברור לכולם מה הנשיא רוצה: הוא רוצה ריבית נמוכה, איך זה מסתדר עם אינפלציה דביקה (כזו שקשה מאוד להיפטר ממנה)? ואיך זה מסתדר עם מכסים גבוהים מכל כיוון אפשרי? אין תשוןבות. זה פשוט לא מסתדר.

אם הפדרל ריזרב יורדי את הריבית כשהתמונה הכלכלית אינה ברורה הרי שהעולם מתסכן בזה שהכלכלה האמריקאית תיכנס לסיחרור, מהר מידי. אם הפדרל ריזרב לא יוריד את הריבית, אנחנו מסתכנים בכך שהנשיא ילך צעד נוסף קדימה ויפעל, באופן אקטיבי להדיח את פאוול ולמנות תחתיו דמות נוחה יותר. נכון, קשה להדיח את יו"ר הפדרל ריזרב על רקע מקצועי, אבל זה אפשרי. וזה תרחיש הבלהות של המשקיעים בוול סטריט.

במהלך השבוע האחרון פעלו הנצים להוריד את מפלס המתיחות כשמצד אחד בכירים בפדרל ריזרב התבטאו שיכול להיות שניתן יהיה להוריד את הריבית עד לסוף השנה (גם אם הפחתה סמלית שתאפשר לטראמפ להציג אותה כניצחון לבייס שלו) ומהצד השני אמירות של הנשיא שהוא בכלל לא התכוון להדיח את פאוול, אלא רק רצה להציג את עמדתו.

כרגע המשקיעים נוטים לקבל את התמונה המצטיירת וכאן אנחנו רואים את מדד VIX יורד ביותר מ-20% בשבוע וזה משקך ירידה בסטיות התקן, כלומר התכנסות לרמות הנוכחיות של השוק.