ההערכות המדאיגות התממשו: סוכנות דירוג האשראי הבינלאומית מודי'ס הודיעה ערב (שישי) כי היא מורידה את אופק דירוג האשראי של ישראל מ"חיובית" ל"יציבה". בימים האחרונים שוחחו רה"מ נתניהו ונשיא המדינה הרצוג עם סוכנות הדירוג בניסיון להשפיע עליה שלא תוריד את דירוג האשראי.
אמנם מוד'יס הורידה את תחזית דירוג האשראי של מדינת ישראל מ"חיובית" ל"יציבה", אך דירוג האשראי נותר על רמה של A1. עם זאת, מדובר בשינוי משמעותי לרעה בדירוג האשראי לישראל ובעיקר וכן באזהרה של סוכנות הדירוג הבינלאומית מפני המשך החקיקה.
יו"ר האופוזיציה יאיר לפיד התייחס לפרסום וצייץ בחשבון הטטויטר שלו: "הודעת סוכנות דירוג האשראי מודי׳ס היא הוכחה שהמהפכה המשטרית מסכנת את הפרנסה של כל אזרח ישראלי. השקרים והנסיונות להאשים אחרים לא יעזרו במקרה הזה. העובדות ברורות: הממשלה בראשותי העבירה להם כלכלה חזקה ומשגשגת ובמשמרת של נתניהו וסמוטריץ׳ הכל מתפרק".
יו״ר ישראל ביתנו, אביגדור ליברמן, גם התייחס וצייץ: ״נתניהו מחריב את הכלכלה הישראלית. הורדת תחזית דירוג האשראי של ישראל על ידי חברת הדירוג ׳מודי׳ס׳, היא רעידת אדמה כלכלית שתשפיע באופן מיידי ותפגע בכיס של כל האזרחים בארץ. רק באפריל שנה שעברה כשהייתי שר האוצר, סוכנות ׳מודי׳ס׳ העלתה את התחזית של ישראל לחיובית, ובהתנהלות אחראית השארתי לממשלה הנוכחית כלכלה צומחת עם עודף תקציבי של כ- 10 מיליארד ש״ח. והנה תוך שלושה חודשים אנחנו על סף קריסה כלכלית. חוסר הטיפול ביוקר המחייה, הפופוליזם הזול, קידום האינטרסיים האישיים וסדר העדיפויות של נתניהו וממשלתו עולה לכם, אזרחי המדינה, ביוקר!״.
בהודעת מודיס נכתב כי השינוי של התחזית ליציבה מחיובית משקף הידרדרות בממשל בישראל, כפי שממחישים האירועים האחרונים סביב הצעת הממשלה לשינוי מערכת המשפט במדינה. בעוד שהמחאות ההמוניות הביאו את הממשלה לעצור את החקיקה ולחפש דיאלוג עם האופוזיציה, האופן שבו ניסתה הממשלה ליישם רפורמה רחבת היקף מבלי לחפש הסכמה רחבה מצביע על היחלשות החוזק המוסדי ויכולת המדיניות לחיזוי.
מומחי סוכנות הדירוג נימקו את ההחלטה: "האירועים האחרונים קיזזו את ההתפתחויות החיוביות שהובילו את מודי'ס להעניק תחזית חיובית באפריל 2022. ההתפתחויות סביב הצעת הממשלה לשינוי מערכת המשפט משקפים הרעה של מצב הממשל בישראל. האופן שבו ניסתה הממשלה ליישם רפורמה רחבת היקף מבלי להגיע להסכמה רחבה מצביע על היחלשות חוסנם של המוסדות בישראל ושל היכולת לצפות מדיניות.
מומחי הסוכנות הדגישו כי למרות "שהדיונים על פרטי הרפורמה המשפטית המדויקים עדיין נמשכים, הממשלה חזרה על כוונתה לשנות את אופן בחירת השופטים. ספק אם ניתן להגיע לפשרה; משכך הסיכון לחידוש העימות נותר גבוה. קיטוב עמוק יותר עלול לערער את יעילות המדיניות ואת החוזק הכלכלי בטווח הבינוני".
חן הרצוג, הכלכלן הראשי של פירמת היעוץ BDO, הסביר את משמעות הורדת אופק דירוג האשראי ואת ההשלכות הכלכליות, אשר צפויות בעתיד: ״הורדת אופק דירוג האשראי הינה התרעת אזהרה, כרטיס צהוב המתריע לפני הורדת דירוג בפועל. ההתרעה באמצעות הורדת אופק הדירוג נועדה לאפשר לממשלה הזדמנות נוספת לחישוב מסלול מחדש בטרם הורדת הדירוג בפועל".
"ככל שהממשלה לא תגבש מדיניות העונה על החששות שהעלתה חברת הדירוג, עלולות להתגבר הציפיות בשוק להורדת דירוג בפועל, שעלולה להיות להם השפעה כלכלית חמורה. את המחיר הכלכלי של הורדת אופק הדירוג אזרחי ישראל החלו לשלם בפועל כבר בימים האחרונים, כאשר הציפיות בשוק להורדת אופק הדירוג הביאו להחלשות משמעותית של השקל ביחס לדולר ובאירו".
"המשך הפיחות בשקל מחזק את מגמת האינפלציה בישראל, דווקא בתקופה שבעולם רואים מגמת בלימה של האינפלציה, ומגביר את החשש מהמשך עליית הריבית בישראל".
"אם בעקבות ההתרעות של חברות הדירוג לא יחול שינוי במדיניות הממשלה, עלולה להתרחש הורדת דירוג אשראי בפועל. לצעד כזה תהיה לכך עלות כלכלית גבוהה ביותר, שכן משמעותה התייקרות עלות גיוס החוב הממשלתי שתביא להגדלת הנטל על משלמי המיסים. העלות הזאת מתגלגלת לכיסוי של הצרכן שיצטרך לשלם יותר מיסים כדי לממן את החוב הממשלתי. כמו כן, התייקרות עלות החוב הממשלתי משמעותי שיש פחות תקציב לממן את הפעילות הממשלתית בהשקעות בתשתיות, בבריאות, חינוך ביטחון או רווחה״.
לדברי ד"ר מרים שוורץ זיו מהאוניברסיטה העברית וחברת פורום המומחים של אלדר משכנתאות, "מודי'ס החליטה להפחית את אופק דירוג האשראי של מדינת ישראל מחיובי ליציב. שינוי זה הוא בהחלט מטריד עבור מדינת ישראל".
ד"ר שוורץ זיו מוסיפה כי "החשיבות של אופק דירוג האשראי עבור מדינת ישראל היא דרמטית. דירוג האשראי משפיע באופן ישיר על הריבית שמדינת ישראל נדרשת לשלם כשהיא מנפיקה אג"ח. שינוי בדירוג האשראי של מדינת ישראל יכול להיתרגם למיליארדי שקלים נוספים שהמדינה נדרשת לשלם למי שרוכש את אגרות החוב שהמדינה מנפיקה".
כמו כן, מוסיפה ד"ר שוורץ זיו כי "דירוג האשראי של מדינת ישראל משפיע באופן עקיף גם על הריבית שחברות ציבורית בישראל נדרשות לשלם כשהן מנפיקות אג"ח. שכן, ככלל, ריבית של אג"ח שהונפקה על ידי חברה ציבוריות ישראלית תהיה אחוז מסוים מעל לריבית שאג"ח של מדינת ישראל נדרשת לשלם.
"תופעה זו מתרחשת, בין השאר, משום שהשוק מניח שאם הסיכון של מדינת ישראל גדל, גם הסיכון של החברות הפועלות במדינת ישראל גדל. דירוג האשראי של מדינת ישראל ימשיך, כמובן, להיות תלוי במצב הפוליטי ו/או הביטחוני שלה".
ההחלטה של סוכנות הדירוג היא בצעד חסר תקדים. מאז החל הדירוג הבינלאומי בשנת 1988 הוא עלה בהתמדה, ומעולם לא אירע מצב של הורדה בפועל שלו.
להורדת דירוג האשראי עלות כלכלית גבוהה ביותר, שכן משמעותה התייקרות עלות גיוס החוב הממשלתי, שתביא להגדלת הנטל על משלמי המסים. ככל שהחוב מתייקר - כך יש פחות תקציב לממן את הפעילות הממשלתית בהשקעות בתשתיות, בבריאות, בחינוך, בביטחון או ברווחה. מכאן שהצרכן ייאלץ לשלם יותר מסים כדי לממן את החוב.
השתתפה בהכנת הידיעה: שירית אביטן כהן
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו