דלק נדל"ן: ביהמ"ש אישר "תספורת" של כ-1.4 מיליארד שקלים

התספורת הגדולה יצאה לדרך: בית המשפט המחוזי בתל אביב אישר אתמול את הסדר הנושים בדלק נדל"ן, ולפיו מחזיקי האג"ח בסך כולל של 2.15 מיליארד שקלים יקבלו בין 757 ל-848 מיליון שקלים - "תספורת" בשיעור של 65%-60%.

החברה, הנשלטת על ידי איש העסקים יצחק תשובה, הצליחה לאחר קרוב לשנה של דיונים וסבבים רבים של הצבעות והצעות לגבש הסדר שזכה לתמיכה בקרב יותר מ-90% ממחזיקי האג"ח. "החברה התמוטטה", מציינת השופטת ורדה אלשיך בהחלטתה ומוסיפה: "איש מהצדדים אינו חולק על כך". היא מציינת כי אין כרגע "חלופה אוטופית", שלפיה ישולמו כל חובות החברה.

אף שאישרה את ההסכם, השופטת אלשיך מותחת ביקורת רבה על התנהלות החברה ובעליה בהחלטתה. "עניין לנו, במלוא הכבוד הראוי, בהסדר בעייתי, שאף אם הוא תואם את דרישות החוק, הוא רחוק מלהיות פתרון אופטימלי או אף קרוב לו, ומותיר יותר מאשר טעם רע גרידא", כותבת אלשיך, "בנסיבות המקרה, עניין לנו בחברה שנחשבה בעיני רבים ליציבה מאוד ונהנית מחסותו של אחד מאילי ההון במשק, האוחז בידיו תשלובת של חברות שהחזיקו ועדיין מחזיקות נכסים רבי ערך".

השופטת מסבירה כי המשקיעים כלל לא היו מודעים למצבה הקשה של החברה. "בשלב מסוים התגלה, כמעט באחת, כי עסקינן בחברה חדלת פירעון לעילא ולעילא, שנוהלה ככל הנראה במינוף גבוה מאוד, ושבעל השליטה, אשר נטען כלפיו כי הבטיח בעבר לתמוך בחברות בשליטתו, מסתתר מאחורי עקרון הישות המשפטית הנפרדת".

עם זאת, השופטת אלשיך מוסיפה ומציינת כי גם החלופה של פירוק דלק נדל"ן היתה מוביל לתהליך סבוך בבתי המשפט, וככל הנראה לא היתה מותירה את הנושים במצב טוב יותר. במצב הנוכחי יקבלו הנושים 30% מהחוב בפריסה לשבע שנים, מציינת השופטת אלשיך. החלופה השנייה היתה קבלה של כ-10% מהחוב, ובעוד כמה שנים אולי היה מבשיל הליך משפטי אישי נגד תשובה שהיה מאלץ אותו לשלם מכיסו את היתרה.

מחזיקי האג"ח הפרטיים ציינו כי "גם אם התוצאה אינה זו שייחלנו לה, הרי אנו יכולים להיות שלמים עם עצמנו על כך שעשינו את המקסימום". תגובתו של יצחק תשובה לא נתקבלה עד סגירת הגליון.