שירת הבירבורים של דנקנר

נוחי דנקנר, שאיבד את אחיזתו בקבוצת אי.די.בי, יכול לבוא בטענות בעיקר לעצמו על קריסת עסקי הקבוצה. אתמול העיד דנקנר במשפט המתנהל נגדו בחשד כי ביצע תרמית בני"ע של אי.די.בי. לדבריו, "להקת ברבורים שחורים" פשטה על עסקיו החל מאמצע 2011 והובילה לקריסת אי.די.בי.

חזרתי אתמול לספר, אחד האהובים עלי, של הפילוסוף הנפלא, ניקולס טאלב נסים, "הברבור השחור" (הוצאת דביר), שבו תיאר נסים איך אירועים בלתי צפויים עלולים להגיח משום מקום ולהפוך את הקערה על פיה. המשל על הברבור השחור דיבר במקור על כך שעבור האירופאים במשך מאות בשנים היה ברור שיש רק ברבורים לבנים, אבל תגלית במאה ה־19 באוסטרליה של ברבור שחור פירקה את התובנה הזאת ברגע אחד.

נסים מדבר על האינדוקציה כמודל מאוד בעייתי, אבל גם מאוד אנושי, בניסיון להעריך מה יילד יום. הוא מדבר בספריו גם על תרנגול ההודו, שמתמכר ליד שמאכילה אותו בגרגירים בכל יום, עד ללילה שלפני חג ההודיה שבו היד תגיע עם סכין כדי להפוך את התרנגול לארוחת ערב.

דנקנר יכול להאשים את רפורמת הסלולר של כחלון ככזאת שפירקה את רווחי סלקום, ואולי גם יכול לטעון שזה היה מבחינתו ברבור שחור, אבל היו כל כך הרבה כשלים עמוקים אחרים בעסקאות שבוצעו תחת עיני שלטון הניהול של דנקנר - החל בהרפתקת ההשקעות העצומה במניות קרדיט סוויס, דרך רכישת המגרש בלאס וגאס ובהמשך גם ההשקעה הכושלת ב"מעריב". לא צריך ברבורים שחורים בשביל להבין שהיו מספיק כשלים בביצוע העסקאות.

אי.די.בי כשלה בגלל השקעות ענק שלא צלחו. נכון שרפורמת הסלולר פגעה בה במידה רבה, אבל ה"עיניים הגדולות" שהובילו למינוף וללקיחת אשראי עצום ולוו בניהול הרפתקני הרסו את הפירמידה מהיסוד - יותר מהרפורמה של כחלון.

מהעדויות העולות בביהמ"ש, נראה שמועדון החברים הקרובים לדנקנר נתן לו צ'ק אחרון בהנפקה בתחילת 2012, שסיבכה אותו לימים גם בהליך המשפטי. זו היתה הלוואה אחרונה לפני הלילה הקר שבו קרסה אי.די.בי כמו חור פיננסי שחור לתוך עצמו. ברבורים שחורים לא היו שם, הרפתקאות מסוכנות ועיניים גדולות - כנראה כן.

דנקנר מצאאת האשמים

נוחי דנקנר, מי שכיהן כבעל השליטה בקבוצת אי.די.בי ונחשב בעבר לאיש החזק במשק, התייצב אתמול על דוכן העדים באולמו של שופט בית המשפט המחוזי בת"א חאלד כבוב. נחשד בתרמית בניירות ערך של החברה וסיפק את גרסתו לאירועים שקדמו לאותה הנפקת מניות של אי.די.בי בתחילת 2012.

לפי כתב האישום שהוגש בגין אותה פרשה, נחשד דנקנר כי יזם והניע תרמית בניירות ערך שמטרתה היתה להריץ את מניות אי.די.בי אחזקות. לפי החשדות, המהלך נעשה באמצעות איתי שטרום, שנעזר לכאורה בסוחר בשוק ההון בשם עדי שלג. לפי כתב האישום, התרמית פעלה כך שאיתי שטרום, באמצעות חברת המסחר שלו ISP, רכש מניות אי.די.בי בהיקפים גדולים כדי לשמור על שוויין תוך כדי מניעת ירידת שער המניות.

דנקנר אמר בעדותו כי הוא אדם ישר ושומר חוק. הוא ציין כי פגש את איתי שטרום במכירה פומבית, וכי את עדי שלג מעולם לא הכיר. דנקנר כפר בהאשמות שיוחסו לו וציין, בין השאר, כי שלג פעל על דעת עצמו.

במהלך עדותו הסביר דנקנר את הכשלים שהובילו בסופו של דבר לקריסתה ולאובדן שליטתו על הקבוצה. התקופה הטובה של עסקיו נמשכה לדבריו במשך שמונה שנים עד לאמצע 2011. "בהתחלה כשנכנסתי לאי.די.בי מצאתי את הקבוצה במצב לא טוב", סיפר. דנקנר הוסיף כי מצא קבוצה עם 160 חברות שונות וחשב כי מדובר במצב מוגזם וכי עליו להתמקד במספר קטן יותר של חברות, בין השאר, דרך מכירה של חלק מאחזקות הקבוצה (מימושים).

השקעה כושלת

"האירוע השלילי לתפיסתי אירע בקיץ 2011. התיישבה עלינו להקת ברבורים שחורים", אמר כשהוא מדבר על אירועים שליליים לא צפויים, שהתרחשו ושהשפיעו לרעה על עסקי הקבוצה. דנקנר דיבר, בין השאר, על ההשקעה במניות הבנק השוויצרי קרדיט סוויס, שהובילה לרישום הפסד גדול ב־2011. החלטה שגויה נוספת היתה רכישת המגרש בלאס וגאס עם יצחק תשובה, שהקבוצה הפסידה עליה לדבריו כ־300 מיליון דולר.

דנקנר ציין כי גם רפורמת הסלולר השפיעה לרעה על הקבוצה והחריפה את המשבר שאליו נקלעה אי.די.בי. השווי של סלקום צנח כתוצאה מהרפורמה והוביל לירידה חדה בערכן של החברות העליונות בקבוצה, שהחזיקו בסלקום בשרשור, אי.די.בי פיתוח ואי.די.בי אחזקות. דנקנר טען כי בשנים 2008-2005 המוסדיים היו להוטים להעמיד לקבוצה הלוואות. "כולם רצו אחרינו כדי שניקח מהם כסף", דבר שהוביל ללקיחת אשראים מוגזמים שהגדילו את המינוף של סלקום - מצב שהסתבך כששוויה של סלקום נחתך.

לדברי דנקנר, לאחר שבחנו אפשרויות שונות של הנפקה בראשית 2012, הוא החליט לצאת להנפקה ציבורית. כלומר, לא לבצע הנפקת זכויות שבה מוצע לבעלי השליטה להזרים כספים. "כולנו ידענו ששום ציבור ושום גברת כהן מחדרה או מגדרה לא ישתתפו בהנפקה הזאת ולו בשקל אחד, גם שום מוסדי לא הלך להשתתף בהנפקה", אמר דנקנר.

"לא היתה שום הרצת מניה, למעט פעולתו של עדי שלג...אני דוחה זאת באופן חד־משמעי ומוחלט. לא אכנס כרגע לסיוטים ולחלומות הבלהות שיש לי מהאמירה הזאת, מכתב האישום הזה וממה שאני עובר שנתיים וחצי מאז תחילת החקירה הזאת. אני חושב שהנתונים, הראיות והעובדות שיש בתיק הזה מוכיחים בבירור שלא היה לי שום עניין ושום צורך בהרצה של שער מניה או בשמירה על שער או בתוכנית השפעה על השער", אמר.

דנקנר התייחס גם לחובות האישיים שלו ואמר: "אני מתכוון להחזיר כל אגורה שאני חייב".