תרופת דגל רווחית הנמצאת במצוקה משפטית, רכישה יקרה שאיבדה את המומנטום, פשרות משפטיות שהובילו לתשלומים במאות מיליוני דולרים, סנטימנט שלילי נגד חברות התרופות בארה"ב, שוק רכישות רותח במחירים מנופחים, אלה הן הבשורות השליליות המצטברות ומרחפות מעל חברת התרופות טבע. כמעט כל אחת בתורה נגסה בשווי החברה, עד שמנייתה צנחה - עוד טרם לנפילות שנרשמות בה היום, בעשרות אחוזים בתוך שנה. מתחילת 2016 ועד לשער שרשמה אתמול בלילה בוול סטריט, עוד לפני היוודע דבר הפסיקה, נפלה מניית טבע בכ-45%. זהו רצף של חדשות קשות, וטבע נראית היא כמו לוויתן שדגי הים הקטנים החלו לזנב בו.
גם הרכישה האחרונה של טבע, הגדולה בתולדותיה, של חטיבת הגנריקה של חברת אלרגן, נראית פחות מוצלחת ממה שהיתה כשנחתמה. טבע צפתה בהמשך הדרך הכנסות פחותות ממה שהעריכה טרם הרכישה. לשם אותה רכישה לקחה טבע חוב עצום של עשרות מיליארדי דולרים ועכשיו הנטל שלו יגבר. אל הרכישה מצטרפים שני הסדרי פיצוי בארה"ב, האחד לסגירת תביעה ייצוגית שם טבע תשלם 225 מיליון דולר. השני קשור בתשלום לממשלת ארה"ב של מעל לחצי מיליארד דולרים בנוגע לפרשת שחיתות ברוסיה.
כל הסכומים האלה מצטברים וברקע אין חלופה ממשית ובולטת לקופקסון. תרופה שעדיין מהווה נתח חשוב מהרווחים של החברה. טבע מנסה שנים להערך ליום שאחרי הקופקסון. היא ניסתה לייצר לו גרסה מוצלחת ללקיחה אוראלית ולא דרך זריקה, והמהלך עלה על שרטון. לאחר מכן החליטה לייצר את התרופה במינון 40 מ"ג, שעליה נרשמו הפטנטים שנדחו הלילה על ידי ביהמ"ש המחוזי בדלאוור. במקביל טבע מחפשת תרופות מקור "לוהטות" כמו הקופקסון, אבל זהו לא עיסוק הליבה שלה וממילא אין עדיין משהו דומה באופק. אחרי הכל, טבע היא חברה גנרית, היא חיה מיצירת העתקים לתרופות מקור ונהנת מהגנה מוגבלת בזמן כשהיא פורצת איתן לשוק.
הביזנס של טבע היה ונותר לאתר תרופות שפוקע להן הפטנט ולהעתיק אותן. ודרך הגדילה שלה היתה באמצעות רכישת חברות גנריות מתחרות. לכן גם מוקדם להספיד את החברה. למרות שהסנטימנט כלפי חברות התרופות בארה"ב הוא שלילי ביותר מאז מערכת הבחירות האחרונה. לטבע יש עדיין יתרון היסטורי במקום שבו לאחרות יש חסרון. היא מסוגלת להפיק תרופות ביעילות גבוהה, ובמילים אחרות - במחירים אטרקטיביים, למערכת הבריאות היקרה והמנופחת להחריד של ארה"ב. גם המהלך של רכישת אקטביס, אף שלא נראה כהצלחה אולי כפי שקיוותה הנהלת טבע, סייע להסיר מעל הפרק איום גדול הרבה יותר - רכישה ופירוק של טבע על ידי הכרישים של וול סטריט. יחד עם זאת, נפילת השווי של טבע שוב מזמינה את הכרישים למים השוצפים, וטבע שוב תצטרך להתגונן מפני תרחיש שבו יצוץ איזה רוכש פוטנציאלי וזומם שירצה "לעכל" את החברה דרך רכישתה.
הדבר החיובי והמנחם שאפשר להגיד בנוגע לטבע הוא שהפורמולה ההיסטורית שלה עדיין עובדת. זוהי חברה עם מסורת רבת שנים, יכולת מוכחת של רכישות, והנהלות שידעו לקבוע יעדים שאפתניים ולעמוד בהם. עם זאת, המשברים המתעצמים והמצטברים מציבים בפני החברה אתגר ניהולי חדש ומורכב.
טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו