אי.די.בי - ההכרעה

המשק הישראלי נושא עיניו הבוקר לבית המשפט המחוזי בתל אביב בהמתנה להחלטת השופט איתן אורנשטיין. השופט יקבע אם לקבל את הצעת בעלי החוב של אי.די.בי ולהדיח את בעל השליטה נוחי דנקנר - או דווקא לתת לו ארכה לגיוס הון לתשלום חובותיו.

צילום: פז בר

אמש, בניסיון של הרגע האחרון, פנה דנקנר לשופט והודיע: אם לא אעמוד בגיוס ההון או במכירת כלל עד סוף 2013 - אמסור את השליטה לבעלי האג"ח.

השופט אורנשטיין ימסור הבוקר את החלטתו בעניין משבר החובות של צמרת הפירמידה של אי.די.בי, הנאמדים בכ־9 מיליארד שקלים, כשני שלישים מהם לבעלי האג"ח והיתרה לבנקים. אמש פנתה אי.די.בי אחזקות שבשליטת דנקנר בבקשה דחופה לשופט. לפי אותה בקשה, נחתם ביום שישי האחרון כתב התחייבות מצד המשקיע הארגנטינאי אדוארדו אלשטיין "להפקדה מדורגת של כספי השקעתו בנאמנות". בכך מנסים דנקנר ואלשטיין לענות לביהמ"ש בהצעה מסודרת לעניין האופציה שהם מעמידים למחזיקי אג"ח אחזקות.

25 מיליון ד' בנאמנות

בהסכם שנחתם התחייב אלשטיין להפקיד בנאמנות 25 מיליון דולר מתוך 75 מיליוני הדולרים שהוא מתכוון להשקיע. לאחר הגשת ההסכמים לביהמ"ש תפקיד קרן ההשקעות של אלשטיין את יתרת הסכום.

אלא שהדרמה הגדולה בבקשה שהגישו הצדדים היתה במה שהוגדר כמכתבי התחייבות של דנקנר ואלשטיין. מדובר בתוכנית לגיוס הון לאי.די.בי פיתוח, שנשענת על הצעות המשקיף שמונה מטעם ביהמ"ש, עו"ד אולמן. המכתב כולל התחייבות של דנקנר למכירה של חלק מכלל ביטוח וצעדים נוספים. לפי המסמך, אם דנקנר לא יעמוד בגיוס ההון הראשוני או במכירת כלל עד סוף 2013, השליטה בחברה (61.5% ממניותיה) תעבור לבעלי האג"ח - צעד שיקרה בתחילת מארס 2014.

הצדדים הרבים שלהם חייבות חברת אי.די.בי פיתוח והחברה שמעליה, אי.די.בי אחזקות, מיליארדי שקלים, התכנסו ביום חמישי האחרון לדיון ארוך שבו העלו את טיעוניהם לגבי המשך דרכו של הקונצרן. הדיון נסב סביב ההסכם של מחזיקי האג"ח באי.די.בי פיתוח עם נציגות מחזיקי האג"ח של החברה מעל, אי.די.בי אחזקות, חברה שחובותיה נאמדים ב־2 מיליארד שקלים ונמצאת בהליך ארוך, בניסיון להגיע לפריסת חובות שלא עלה יפה עד כה. ההסכם דורש לבצע השתלטות של בעלי האג"ח על קבוצת אי.די.בי, הדחת דנקנר ושותפיו וביצוע תספורת עצמית בחובות בתמורה למניות שיקנו לנושים את השליטה.

במהלך הדיון בבית המשפט ביום חמישי העיר השופט כמה הערות בנוגע לטיעוני הצדדים. בעניין ההסדר רמז כי ייתכן שטרם הגיעה השעה להכניס את אי.די.בי "לאשפוז", אך מנגד חזר כמה פעמים על כך שעד לאותו מועד טרם הוגשה הצעה רשמית מטעם בעל השליטה, כלומר נוחי דנקנר ושותפו אדוארדו אלשטיין, בפני ביהמ"ש - עניין שכאמור אמש ביקשו דנקנר ואלשטיין לתקן בהסכם החדש.

המשקיף מטעם ביהמ"ש, עו"ד חגי אולמן, ביקר את צמרת אי.די.בי בדיון ואמר, בין השאר: "גיליתי משטר תאגידי פגום, דירקטוריונים חופפים, ישיבות דירקטוריון חופפות, למשל באחזקות ובפיתוח, ראיתי אנשי מקצוע טובים ומעבר לכך בחברה, אך ניהול מאוד צנטרליסטי היוצר קושי ויש שיאמרו בעייתיות, כאשר יש ניגוד עניינים בתוך הקונצרן".

מנגד, ביקר עו"ד אולמן גם את הנושים ורמז לניסיונות ההשתלטות האקטיביים שלהם.

ביקורת על הנושים

 "לעיתים ננקטים מהלכים החוצים את הרף וגורמים נזק לחברה, ובהכרח לנושים, על פני תועלת. כאשר מתבקש סעד שהוא אינו מידתי, שהוא אינו מתואם דיו, שהוא אינו מוסכם ושאינו רלוונטי לחלק מנושי החברה, הרי בכך אנו לא מתקדמים אלא הולכים אחורה", אמר עו"ד אולמן.

בדבריו הציג עו"ד אולמן את המתווה הראוי בפני ביהמ"ש. לדבריו, ההצעה של שתי נציגויות האג"ח, בחברת אי.די.בי פיתוח ובחברת אי.די.בי אחזקות, להדיח את דנקנר מהשליטה בחברה, היא בבחינה הצעה "לא מאוזנת". הוא מציע להעמיד בפני החברה שני יעדים עיקריים: למכור נתח מאחזקותיה בכלל ביטוח עד אוקטובר או לגייס הון חדש בפרק הזמן המדובר. עמידה באחד היעדים האלה תיתן לאי.די.בי פיתוח אורך נשימה להמשך הדרך.

הבנקים, שגם הם צד בפרשה, קיבלו אישור מיוחד מהממונה על ההגבלים העסקיים להיוועד ולגבש עמדה משותפת, והם מתנגדים להסכם ההשתלטות. בנקאי בכיר אמר ל"ישראל היום": "אנחנו רוצים לשרת את החוב ומתנגדים להצעת התספורת העצמית של בעלי האג"ח".

טעינו? נתקן! אם מצאתם טעות בכתבה, נשמח שתשתפו אותנו